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数据显示，2026年上半年国内水泥表观消费量约7.37亿吨，同比下降9.2%，水泥产量同比减少8%。行业上市公司一季度营收同比下滑9.65%，归母净利润同比大幅下滑96.53%，毛利率和净利率均出现回落，企业盈利普遍承压，库存也处于较高水平。
券商披露研报指出，国内水泥行业景气持续筑底，但价格降速已明显趋缓，目前北京地区水泥均价处于2013年以来的低分位水平，继续下行空间有限。研报认为，由于水泥运输半径限制，区域供需格局变化尤为关键。
研报指出，国家近期从供给和需求两端同时发力。在供给侧，严禁新增熟料产能并推动节能降碳改造，落后产能将加速退出；在需求侧，城市更新“十五五”规划及都市圈城际交通提升方案明确大规模投资方向，970亿专项资金和1600亿超长期特别国债将重点支持老旧小区、地下管网及城际交通建设。
研报认为，随着上述政策效果逐步落地，行业供需格局有望迎来边际改善，水泥价格有望企稳，上市公司盈利能力将得到修复。海螺水泥、华新建材、金隅冀东等标的或将率先受益于这一趋势。
